Khuyến nghị giải ngân chọn lọc
Theo nhận định của CTCK Vietcombank (VCBS), trong bối cảnh thị trường vừa trải qua những biến động mạnh, nhà đầu tư nên ưu tiên tìm kiếm các cổ phiếu giữ được nền giá ổn định hoặc đang lùi về các vùng hỗ trợ quan trọng. Đồng thời, có thể cân nhắc giải ngân từng phần ở những nhịp rung lắc, tập trung vào nhóm ngành được kỳ vọng có kết quả kinh doanh quý I/2026 tăng trưởng tích cực.
VCBS cũng lưu ý nhà đầu tư hạn chế mua mới đối với những cổ phiếu đã tăng nóng và đang tiến gần các vùng kháng cự hoặc đỉnh cũ nhằm giảm thiểu rủi ro điều chỉnh bất ngờ. Một số nhóm ngành đáng chú ý trong giai đoạn này gồm ngân hàng, bán lẻ và xây dựng.
Trong khi đó, CTCK Tiên Phong (TPS) đánh giá VN-Index đang có tín hiệu hồi phục tích cực khi thanh khoản được cải thiện. Chỉ số đã vượt qua đường xu hướng giảm ngắn hạn, qua đó mở ra khả năng hình thành vùng đáy và chuyển sang trạng thái tích cực hơn. Các chỉ báo động lượng cũng ủng hộ xu hướng tăng, với mục tiêu gần nhất quanh vùng 1.740 điểm.
Diễn biến VN-Index trong tuần qua.
Về chiến lược, TPS cho rằng nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng ở mức hợp lý, ưu tiên các cổ phiếu dẫn dắt thị trường. Tuy nhiên, cần theo dõi sát vùng 1.740 điểm để cân nhắc chốt lời từng phần nếu áp lực bán gia tăng trở lại, đồng thời tránh mua đuổi trong các nhịp tăng nhanh.
CTCK Phú Hưng (PHS) nhận định VN-Index hiện đang vận động cân bằng quanh vùng 1.650 điểm, tương ứng đường trung bình động MA200, sau khi xuất hiện mẫu hình nến tăng phủ định xu hướng giảm trước đó. Nếu thanh khoản tiếp tục duy trì ổn định, nhịp hồi có thể mở rộng lên vùng 1.700 điểm và xa hơn là 1.760–1.770 điểm.
Dù vậy, PHS cũng cảnh báo các yếu tố địa chính trị vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, do đó nhà đầu tư chưa nên quá chủ quan. Mốc hỗ trợ cần lưu ý là 1.630 điểm; nếu bị xuyên thủng, áp lực điều chỉnh có thể quay trở lại.
Về chiến lược, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi thêm diễn biến dòng tiền và tín hiệu củng cố ở từng cổ phiếu. Với nhóm nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao, có thể tận dụng các cơ hội lướt sóng ở một số nhóm ngành như điện, bảo hiểm, bất động sản và phân bón, song cần bám sát diễn biến chung của thị trường để kịp thời điều chỉnh danh mục.
Thận trọng, tránh bắt đáy mạnh tay
Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và hạn chế sử dụng đòn bẩy. Việc giải ngân chỉ nên thực hiện từng phần với tỷ trọng thấp, tránh tâm lý "all-in" khi xu hướng chưa được xác nhận rõ ràng.
Theo ông, thị trường có thể cần thêm thời gian tích lũy và thậm chí kiểm định lại vùng đáy lần hai trước khi hình thành nhịp hồi phục rõ nét. Do đó, việc theo dõi sát các yếu tố như giá dầu, tỷ giá và dòng vốn ngoại sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra quyết định đầu tư.
Từ góc độ vĩ mô, ông Minh nhận định giá dầu đang nổi lên như một chỉ báo dẫn dắt. Các tín hiệu kỹ thuật gần đây cho thấy giá dầu có thể đã tiệm cận vùng đỉnh, qua đó góp phần giúp thị trường chứng khoán dần tìm lại điểm cân bằng.
Bên cạnh đó, kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy các cú sốc địa chính trị thường chỉ kéo dài hơn 20 phiên giao dịch trước khi hạ nhiệt, và hiện tại thị trường cũng đang tiến gần mốc thời gian này.
Liên quan đến rủi ro lạm phát, ông cho rằng bối cảnh hiện nay có sự khác biệt so với năm 2022. Trước đây, giá dầu và khí cùng tăng mạnh, khiến chi phí đầu vào gia tăng đáng kể. Hiện tại, dù giá dầu đi lên, giá khí vẫn duy trì ở mức thấp, qua đó giúp giảm áp lực lên lạm phát.
Ở góc độ thị trường, nhiều yếu tố đang củng cố khả năng hình thành vùng đáy. Biến động gần đây chưa làm thay đổi đáng kể triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi định giá đã lùi về mức hấp dẫn với P/E quanh 12 lần. Đồng thời, nhiều cổ phiếu đã rơi vào trạng thái quá bán sâu, cho thấy áp lực bán đang có dấu hiệu suy giảm.
Về cơ hội đầu tư, các nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ được ưu tiên trong giai đoạn này, bao gồm bảo hiểm (hưởng lợi từ môi trường lãi suất), ngân hàng với nền tảng ổn định và điện nhờ dòng tiền tương đối chắc chắn.
Ngược lại, nhóm chứng khoán có mức độ biến động cao theo thị trường chung, do đó cần thận trọng trong ngắn hạn dù vẫn còn dư địa tăng trưởng trong dài hạn.
Ngoài ra, ông Minh cũng lưu ý diễn biến giá xăng dầu thời gian qua biến động mạnh, từng tạo áp lực lớn lên chi phí vận tải và mặt bằng giá. Điều này có thể mang lại lợi thế cho nhóm dầu khí nhưng lại gây bất lợi cho các doanh nghiệp hàng không như VJC, HVN.
Đồng thời, tỷ giá USD/VND tăng cũng tạo áp lực lên đồng nội tệ, có thể ảnh hưởng đến xu hướng giao dịch của khối ngoại.
Tổng thể, quan điểm xuyên suốt vẫn là thận trọng, ưu tiên bảo toàn vốn và chờ đợi các tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng đầu tư.
