VN-Index hướng tới vùng 1.850 điểm, nhà đầu tư hạn chế mua đuổi
Các công ty chứng khoán cho rằng VN-Index vẫn duy trì cơ hội mở rộng nhịp hồi phục trong ngắn hạn và có thể tiếp tục kiểm định vùng kháng cự 1.850 - 1.880 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản chưa thực sự cải thiện cùng sự phân hóa của dòng tiền khiến rủi ro rung lắc và điều chỉnh vẫn hiện hữu.
CTCK Vietcombank (VCBS) nhận định nhóm cổ phiếu Vingroup tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ thị trường, trong khi dòng tiền chủ yếu tập trung ở các cổ phiếu vốn hóa lớn.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên các mã đang thu hút dòng tiền và còn dư địa tăng giá, đồng thời thận trọng với những cổ phiếu đã tiến gần vùng đỉnh ngắn hạn. Nhóm ngân hàng và chứng khoán được đánh giá có nhiều cơ hội đáng chú ý.
CTCK Tiên Phong (TPBS) dự báo VN-Index có khả năng tiếp tục hướng lên kiểm định các vùng kháng cự quanh 1.853 điểm và 1.880 điểm trong các phiên tới. Đây được xem là những ngưỡng có thể xuất hiện áp lực bán gia tăng, khiến thị trường rung lắc mạnh hơn.
Diễn biến VN-Index trong tuần qua.
Thanh khoản sẽ quyết định độ bền của nhịp hồi phục hiện tại. Nếu dòng tiền tiếp tục ở mức thấp, VN-Index có thể cần thêm thời gian tích lũy, với vùng 1.800 điểm là hỗ trợ gần. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi và chỉ gia tăng tỷ trọng khi thị trường vượt kháng cự cùng sự cải thiện của dòng tiền.
Trong khi đó, CTCK Phú Hưng (PHS) vẫn giữ quan điểm thận trọng khi thanh khoản thị trường ở mức thấp và độ rộng chưa cho thấy sự cải thiện đáng kể.
VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.850 - 1.860 điểm, nhưng vùng 1.810 điểm vẫn là hỗ trợ quan trọng; nếu đánh mất mốc này, chỉ số có thể lùi về 1.800 điểm. Nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình và chờ tín hiệu thanh khoản cải thiện trước khi giải ngân thêm.
Những yếu tố có thể kéo dòng tiền quay lại thị trường chứng khoán
Sau nhịp điều chỉnh gần đây của VN-Index, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường vẫn cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng hồi phục, trong bối cảnh dòng tiền còn khá thận trọng.
Ông Nguyễn Anh Khoa - Giám đốc Phân tích Agriseco nhận định các tín hiệu hiện tại chưa cho thấy xu hướng tăng thực sự bền vững. Theo ông, thị trường cần thêm những tín hiệu tích cực như thanh khoản cải thiện, số lượng cổ phiếu tăng giá chiếm ưu thế trên HoSE và khối ngoại quay lại mua ròng sau thời gian dài bán ròng.
Về thanh khoản sụt giảm gần đây, ông Khoa cho rằng điều này chưa đồng nghĩa nhà đầu tư rời bỏ chứng khoán mà chủ yếu phản ánh tâm lý thận trọng sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. Bên cạnh đó, lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng vẫn ở mức hấp dẫn, khiến một phần dòng tiền lựa chọn gửi tiết kiệm.
Dù vậy, nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ có nhiều yếu tố hỗ trợ thị trường. Đáng chú ý, FTSE Russell đã xác nhận nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026.
Theo chuyên gia Agriseco, kết quả kinh doanh quý II và quý III/2026 sẽ là động lực quan trọng đối với dòng tiền. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng tích cực, tâm lý nhà đầu tư có thể được cải thiện.
Ngoài ra, các câu chuyện như thoái vốn nhà nước, IPO quy mô lớn hay đẩy mạnh giải ngân đầu tư công cũng có thể hỗ trợ thị trường.
Về cơ hội đầu tư, ông Khoa cho rằng dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm ngành thay vì lan tỏa rộng.
Nhóm chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường; nhóm xây dựng và vật liệu xây dựng như thép, đá xây dựng, nhựa đường có triển vọng từ đầu tư công; trong khi ngân hàng vẫn được đánh giá là nhóm có khả năng dẫn dắt nhờ tăng trưởng tín dụng và triển vọng lợi nhuận.
Trong bối cảnh thị trường phân hóa, việc lựa chọn đúng cổ phiếu được xem là quan trọng hơn đầu tư theo cả một nhóm ngành.
Cùng quan điểm thận trọng, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư tại ABS cho rằng VN-Index có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong tuần tới. Tuy nhiên, chuyên gia này kỳ vọng thị trường có khả năng hồi phục vào nửa cuối tuần khi nhiều cổ phiếu đã giảm về mức thấp sau nhịp điều chỉnh vừa qua.
Đánh giá về các yếu tố vĩ mô, ông Minh cho biết lạm phát vẫn duy trì ở mức cao trong bối cảnh giá dầu chưa giảm đáng kể. Điều này khiến mặt bằng lãi suất khó hạ nhiệt nhanh, từ đó ảnh hưởng đến dòng tiền trên thị trường chứng khoán.
Theo ông Minh, dòng tiền có thể tiếp tục ở trạng thái thận trọng trong tháng 6 và tháng 7. Tuy nhiên, nếu lạm phát dần hạ nhiệt từ tháng 7 như kỳ vọng, thanh khoản hệ thống ngân hàng có thể cải thiện, qua đó hỗ trợ thị trường trong giai đoạn tiếp theo.
Đối với mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sắp tới, chuyên gia ABS cho rằng nhóm ngân hàng có thể lấy lại vai trò dẫn dắt nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận. Nhóm chứng khoán cũng được hưởng lợi nếu thanh khoản thị trường phục hồi. Ngoài ra, các doanh nghiệp nhà nước có kế hoạch thoái vốn hoặc IPO cũng có thể thu hút sự quan tâm của dòng tiền.
Về chiến lược đầu tư, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30-40% danh mục trong bối cảnh xu hướng giảm chưa thực sự kết thúc. Nhóm ngân hàng và các doanh nghiệp có câu chuyện thoái vốn nhà nước được đánh giá là những lĩnh vực đáng chú ý trong giai đoạn hiện nay.
